香橼做空奇虎360，周鸿祎的忠告
周鸿祎经历了6次与香橼的反猎杀之战，在被做空机构盯上之后，如何反猎杀，他感触颇深。在接受《创业家》杂志采访的时候，他将奇虎360的反猎杀之路作了详细的讲述。他认为做空就是为了挣钱，光明正大地挣钱天经地义，当中概股的公司遭遇到做空机构的袭击之后，不要生气，一定要平和、开放、透明，主动出击，与投资者沟通。...
View Article“5.19”行情---网络股风靡美国
1999年由政策催生的“5·19”行情代表了中国股市那段不容淡忘的激情岁月，年轻的基金经理抓住天赐良机，一战成名。十年磨一剑，1999年的中国股市注定充满了激情、不羁和想象力。投资者第一次仰望上证综指1500点以上的广阔空间，市场创造性地挖掘出“网络股”这一全新概念。在网络股勇“网”直前的带领下，中国股市留下一段激情燃烧、难以忘怀的牛市记忆——“5·19”行情。...
View Article投资陷阱基本面分析陷阱一：流动性就是货币吗
之所以把流动性作为基本面陷阱所讨论的第一个话题，是因为这是投资研究中面对的首要问题之一，特别是由于美国QE1＼QE2的作为，使得大家对于所谓热钱有了更热烈的探但我们发现，无论对于流动性还是热钱，大家都有着盲人摸象式的误解和真理独此一家的偏执，使得我们觉得有必要整理自己的思路，总结一下对于资本市场而言，真正有意义的流动性到底是什么，我们已经习惯于高瞻远瞩，习惯于纵横捭阖，却往往忽视了，这些远大理想与我...
View Article庄股兴衰
股票市场发展初期，肩负“为国有企业融资”使命的股票市场打下了“重融资、轻投资”的烙印。能拿到计划内上市指标的企业大部分是急需资金脱困的国有企业或集体企业，指望它们上市后分红基本不太可能。二级市场投资者只能通过买卖差价获取收益。加上制度建设、市场监管等很不完善，市场秩序混乱，哄抬股价、联手做庄等投机行为非常普遍。投资者心态也浮躁。股市就像赌场，大家都在炒。明知有庄家操纵股票，也知道接下最后一棒损失惨重...
View Article另类投资——多样化投资者组合
史文森接管耶鲁捐赠基金后，改变了传统的投资组合，引进其他的资产类别，包括外国市场、自然资源以及投资其他的套利基金和私人股权基金，这些被称为另类资产投资。所谓另类资产，包括私募基金、对冲基金、风险投资、地产、林场、矿业、衍生品等，这些资产不像普通股票或债券那样在公开交易平台上交易，流动性较差。但是由于这类资产的风险比一般股票和债券相对高，回报自然也就大。传统投资模式强调风险控制为主，维持股票和债券投资...
View Article防御性资产配置——在风险防范方面做最坏打算
史文森认为，机构投资者由于掌握大量的资金，所以每一次投资都要十分慎重，尤其是风险的评估。因此大卫·史文森要求他掌管下的耶鲁捐赠基金要预先做好最坏的打算，把一切可能的风险都考虑到，这样一来即使是在最恶劣的环境下，仍然能够保证自己的基金不伤元气。这样，落实到实际的资产配置时就是防御。何为资产配置？就是把资产分配到不同类别的投资品当中，凭借组合的力量获得收益。资产配置和再平衡策略是本书的核心内容，也是史文...
View Article全面降准时机还未到，定向降准成主基调
有一个很奇怪的现象，从4月25日起，关于央行下调县域农村商业人民币存款准备金率2个百分点，同时，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此举为“定向降准”。但发现自己的朋友圈，好多朋友转发的消息则是“全面降准”0.5个百分点。这或许是中小开发商在自导自演的一小段话剧，在希望政府对开发行业资金的发宽。事实上，即使有一定和政策下达，那些运作差，风险大的企业，商业银行还是不会对其放贷。...
View Article个股期权之通俗解读
期权推广，上交所重视程度之高超过以往历次产品。单论客户入围门槛，期权将是少数股民新规搏杀的工具，单靠炒股票买涨死等赚钱的时代即将成为过去，那么个股期权你究竟知道多少呢？什么是期权？抛开教材传统的解释，其实很简单，就是权力的买卖，对未来市场看涨，你就买涨，看跌就认沽，买方只有权力，不需要承担义务，卖方只有义务，没有权力。权力和义务是统一的，从小政治课本上就念叨权力和以为的关系，这里竟然分开了，而且是真...
View Article美、韩及港台地区股指期权发展经验借鉴
期权是一国金融衍生品市场发展过程中极为关键的部分，股指期权的诞生开启了一个新时代，它以巨大的交易量、众多的投资者、深远的影响力，占据了金融期货乃至整个衍生品市场的大片领地。在美国、欧洲、亚洲的成熟期权市场中，股指期权已经成为交易量最大的金融工具。...
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